2026 жылдың ақпан айында Қазақстанның мемлекеттік қарыз нарығында алғашқы дилерлер институтын іске қосу жоспарланып отыр. Бұл туралы Ұлттық банк кезекті сарапшылық кездесуде мәлімдеді. Жиынға Қазақстанның миноритарлық акционерлер қауымдастығының өкілдері де қатысты. Бұл жоба бастапқыда 2025 жылдың бірінші тоқсанында іске қосылуға тиіс еді.

Кем дегенде бес банк алғашқы дилер мәртебесін алып, мемлекеттік бағалы қағаздардың (МБҚ) қайталама нарығында маркет-мейкер қызметін атқарады. Осылайша, қайталама нарықтың өтімділігін арттыру көзделіп отыр. Бұдан былай БЖЗҚ және өзге де қатысушылар МБҚ-ны тек осы алғашқы дилерлер арқылы ғана сатып ала алады.

Сондай-ақ, Ұлттық банк сарапшылардың резидент еместер (шетелдік инвесторлар) Қазақстанның мемлекеттік қағаздарынан жаппай кетіп қалуы мүмкін деген қаупіне қатысты түсініктеме берді. Регулятор өкілдерінің пікірінше, мұндай жағдайдың ықтималдығы төмен. Себебі Ұлттық банктің мөлшерлемеге қатысты ұстанымы өзгерген жоқ (оны кем дегенде екінші жартыжылдыққа дейін төмендету жоспарда жоқ) және валюта айырбастауға шектеу қоюға ешқандай негіз көріп тұрған жоқ. Сонымен қатар жақын арада Қазақстанның JP Morgan фронтирлік нарықтар индексіне енуі күтіліп отыр, бұл шетелдіктердің отандық мемлекеттік қағаздар нарығына деген қызығушылығын арттыра түспек.

Жалпы, Ұлттық банк Қазақстанның МБҚ нарығындағы резидент еместердің үлесін төмен деп бағалады — бұл небәрі 7,6%. Салыстырмалы түрде айтсақ, дамушы нарықтарда бұл көрсеткіш орта есеппен 20%-ды құрайды.